0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
10% 25% 50% 75% 90%
En millions d'Euro
Fev21 Aout21 Jan22 Fev22
161 159 147 137
63 62 57 59
36 36 29 27
0
50
100
150
200
250
300
Fev21 Aout21 Jan22 Fev22
En milliards d'Euro
Emetteurs financiers Emetteurs corporates Emetteurs publics
#15 | Mars 2022
Données au 28/02/22
Publié tous les mois,
l’observatoire du NeuCP
présente des analyses
clés destinées aux
corporates, toutes
basées sur des données
publiées par la Banque
de France
Les encours sont dans la moyenne
pour les émetteurs corporates.
En comparaison annuelle, l’écart est
significatif par rapport à l’encours
de février 2021,en particulier pour
les émetteurs publics et, dans une
moindre mesure, pour les émetteurs
financiers.
L’encours médian chez les émetteurs
corporates est inférieur au mois
précédent et s’élève à200 M€.Il
s’établit dans la partie basse de la
fourchette des [200–300 M€]
observée historiquement. La
distribution des encours par
émetteur est très similaire au mois
de janvier sur l’ensemble des
programmes.
Encours médian à fin février
chez les corporates : 200 M€
LA RÉPARTITION DES ENCOURS DES CORPORATES
LES ÉMISSIONS CORPORATES DU MOIS
TOP 5 DES ÉMETTEURS CORPORATES DU MOIS
#
Émetteur
Rating CT Montant émis (M€)
1
Engie
A-2 / P2 2 865
2
EDF
A-2 / P2 1 960
3
Veolia Environnement
A-2 / P2 1 272
4
RATP
A-1 / P1 733
5
Union Finances Grains
A-1+ / P1+ 652
Edouard Nguyen
Edouard a conseillé de nombreuses trésoreries sur leurs
transactions et leurs projets de transformation. Il travaillait
auparavant en banque d’investissement et en trésorerie
d’entreprise. Il a notamment dirigé la salle des marchés de
Veolia, 1er émetteur corporate sur le marché NeuCP.
Denis Pantel
Denis co-dirige Kleber Advisory après 15 ans en banque
d’investissement à des postes d’ingénieur financier et de
vendeur sur des produits de change, taux et crédit. Il a
longtemps couvert les trésoreries de corporates ainsi que la
clientèle institutionnelle.
Analyses réalisées par Kleber Advisory sur la base des données publiques mises à disposition par la Banque de France (www.banque-
france.fr). Pour les « émissions corporates du mois », la Banque de France ne publie que les données pour les catégories de rating
comportant au moins 3 émetteurs. Il est donc possible que montant ne corresponde pas aux émissions totales sur le mois.
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Prix par maturité, par secteur, par niveau de chiffre d’affaires…
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l’observatoire sur
LES ENCOURS TOTAUX
Le volume d’émission est
relativement bas sur le mois de
février pour l’ensemble des
corporates, à l’exception de la
catégorie des émetteurs A1/P1.
Alors que nous observions des
maturités à l’émission
particulièrement élevées le mois
dernier, ces dernières sont revenues
sur des niveaux plus habituels. A
noter cependant que les corporates
non notés ont émis en moyenne à
plus de 4 mois.
Les taux moyens d’émissions restent
tous négatifs. Aucune sensibilité à
l’évolution des taux longs n’est
notable à ce stade.
