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Dec19 Juin20 Nov20 Dec20
En milliards d'Euro
Emetteurs financiers Emetteurs corporates Emetteurs publics
#01 | Janvier 2021
Données au 31/12/20
A3/F3
A2/F2
Volume Emis : 3,1 Mds€
Duration : 3,2 mois
Taux moyen : -0,48%
Non notés
Volume Emis : 3,0 Mds€
Duration : 2,7 mois
Taux moyen: -0,18%
A1+/F1+
919 M€
1,7 mois
-0,44%
A1/F1
400 M€
1,7 mois
-0,43%
638 M€
3,4 mois
-0,05%
0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
1,600
10% 25% 50% 75% 90%
En millions d'Euro
Dec19 Juin20 Nov20 Dec20
Publié tous les mois,
l’observatoire du NeuCP
présente des analyses
clés destinées aux
corporates, toutes
basées sur des données
publiées par la Banque
de France
LES ENCOURS TOTAUX
Les encours diminuent sur le mois
de décembre, les émetteurs ayant
une tendance historique à moins
émettre sur la fin de l’année
comptable. En particulier, l’encours
des émetteurs publics poursuit la
baisse constatée sur l’ensemble du
2
ème
semestre 2020 et les émetteurs
corporates réduisent leur encours de
73 à 58 Mds€.
L’encours médian chez les émetteurs
corporates se situe à 242 M€, dans la
fourchette historique de [200–300
M€]. Les émetteurs les plus
significatifs ont en revanche creusé
l’écart sur l’année passée. Il y a un
an, 10% des corporates avaient un
encours supérieur à 837 M€.
Aujourd’hui, un corporate fait partie
des 10% les plus significatifs si son
encours dépasse 1,3 Md€.
Encours médian à fin
novembre chez les
corporates : 242 M€
LA RÉPARTITION DES ENCOURS DES CORPORATES
LES ÉMISSIONS CORPORATES DU MOIS
Les émetteurs corporates A2 / F2 et
non notés représentent l’essentiel de
la liquidité sur le mois de décembre.
A noter certains décalages de pricing
inhabituels. Ainsi, les corporates A1+
et A1 émettent à un taux supérieur
aux A2 pour une duration pourtant
plus courte.
Un phénomène qui s’explique
principalement par l’échantillon
restreint d’émetteurs sur ces
catégories en décembre.
TOP 5 DES ÉMETTEURS CORPORATES DU MOIS
#
Émetteur
Rating CT Montant émis (M€)
1
Arkema
A-2 / P2 950
2
Engie
A-2 / P2 807
3
Vivendi
Non noté 720
4
Savencia
Non noté 466
5
Safran
Non noté 425
Edouard Nguyen
Edouard a conseillé de nombreuses trésoreries sur leurs
transactions et leurs projets de transformation. Il travaillait
auparavant en banque d’investissement et en trésorerie
d’entreprise. Il a notamment dirigé la salle des marchés de
Veolia, 1
er
émetteur corporate sur le marché NeuCP.
Denis Pantel
Denis co-dirige Kleber Advisory après 15 ans en banque
d’investissement à des postes d’ingénieur financier et de
vendeur sur des produits de change, taux et crédit. Il a
longtemps couvert les trésoreries de corporates ainsi que la
clientèle institutionnelle.
Analyses réalisées par Kleber Advisory sur la base des données publiques mises à disposition par la Banque de France (www.banque-
france.fr). Pour les « émissions corporates du mois », la Banque de France ne publie que les données pour les catégories de rating
comportant au moins 3 émetteurs. Il est donc possible que le total ne corresponde pas aux émissions totales sur le mois.
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